CP a média

CAPITAL PARTNERS: Prozatímní důsledek kreditní krize

Datum vydání: 18.2.2008
Médium: Finexpert.cz
Odkaz: http://www.finexpert.cz/Tiskove-zpravy/CAPITAL-PARTNERS-Prozatimni-dusledek-kreditni-krize/sr-1-sc-4-a-21282/default.aspx

Dopad kreditní krize se významně podepsal na aktivech více než 25 největších světových bank a brokerských firem. K poslednímu lednovému dni se celkový objem vykázaných ztráttěchto subjektů vyšplhal na 146 miliard amerických dolarů. Toto číslo výrazně vzrostlo zejména po kolapsu amerického hypotéčního trhu v důsledku nebonitních hypoték tzv. subprime mortgages.„Většina poskytovatelů hypotéčních úvěrů přijala již připravený plán státní podpory a pomoci v oblasti zmírnění především podmínek splátkových scénářů. Exekuce na domy a byty budou těm, jejichž splátky mají více než tříměsíční zpoždění se splácením, zmrazeny na dobu 30 dní. Toto opatření se týká zhruba poloviny dlužníků,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik společnosti CAPITAL PARTNERS a doplňuje: „ Celkově lze říci, že státní administrativa začala konečně vyvíjet adekvátní aktivitu k časově omezenému vyřešení problémů spojených s kreditní krizí a méně bonitními hypotéčními úvěry, které by mohly přivést americkou ekonomiku na pokraj nepříjemného faktu - recese. Vyhnutí se tomuto fenoménu je nyní tak víceméně prioritou.“Přehled bilance jednotlivých bank od začátku roku 2007 do 31. ledna 2008 (v mld. USD)

Společnost	Writedown	Credit Loss	Celkem
Merrill Lunch	24,5	-	24,5
Citigroup	19,6	2,5	22,1
UBS	18,4	-	18,4
HSBC	0,9	9,8	10,7
Morgan Stanley	9,4	-	9,4
Bank of Amerika	7	0,9	7,9
Washington Mutual	0,3	6,2	6,5
Credit Agricole	5	-	5
Wachovia	2,7	2	4,7
Societe Generale	3,6	-	3,6
JP Morgan Chase	1,6	1,6	3,2
CIBC	3,2	-	3,2
Barclays	2,7	-	2,7
Bear Stearns	2,6	.	2,6
Mizuho Financial	2,6	-	2,6
Royal Bank of Scotland	2,5	-	2,5
Deutsche Bank	2,3	-	2,3
West LB	2	-	2
Wells Fargo	0,3	1,4	1,7
Lehman Brothers	1,5	-	1,5
National City	0,4	1	1,4
BNP Paribas	0,9	0,2	1,1
Credit Suisse	1	-	1
Nomura Hldgs.	1	-	1
Další asijské banky včetně Nomura a Mizuho	2,5	0,6	3,1
Kanadské banky včetně CIBC	1,5	0,1	1,6
Celkem	120	26	146

Zdroj: Bloomberg (součet celkem zaokrouhleno)Writedown (položky se sníženou hodnotou)Investiční banky a divize investičního bankovnictví finančních ústavů označují svá aktiva tržní hodnotou a není určující, zda jsou to půjčky, cenné papíry nebo CDO (collateralized debt obligation – zajištěné dluhové cenné papíry). Writedown snižují účetní hodnotu aktiv, protože jsou nadhodnocené ve srovnání s tržní hodnotou. Položka writedown je zpravidla v bilanci firmy vedena jako náklad, protože snižuje čistý příjem.Credit lossKomerční banky uplatňují odpisy na půjčky, které nejsou spláceny nebo zvyšují rezervy na půjčky s očekáváním, že splátkový režim se bude zhoršovat. Krize se promítla i do pojišťovacího sektoru„S problémy kreditní krize a potažmo špatnými půjčkami jsou v poslední době spojovány také pojišťovny, které investovaly do těchto položek či nakoupily cenné papíry založeny na úvěrech západoevropských a amerických společností,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik společnosti CAPITAL PARTNERS a doplňuje: “Konkrétním příkladem je největší americká pojišťovna American Insurance Group (AIG), která však vedle předmětných méně bonitních půjček, má rovněž problémy s účetnictvím, kde údajně nadhodnocovala objem svých aktiv.“Do svízelné situace z pohledu svých bilancí a vykazovaných ztrát se, díky možnému přehodnocení ratingu ze strany ratingových agentur, dostávají také pojišťovny bondů. „Ke snížení napětí v této oblasti však přispěla nabídka známého filantropického miliardáře Buffeta a jeho firmy Berkshire Hathaway (BRK.A) na odkup těchto závazků ve výši až 800 miliard amerických dolarů,“ upřesňuje analytik společnosti CAPITAL PARTNERS, Ing. Josef Stoulil a dodává: „Tato nabídka, ať již ve finále dopadne jakkoliv, přinesla na trh potřebný entuziasmus.“Municipální bondy jsou dluhové cenné papíry emitované státy Unie a tzv. municipalitami (městy, regiony apod.) k financování svých kapitálových výdajů, jako jsou stavby dálnic, mostů a škol) Tyto bondy jsou osvobozeny od federálních daní a také od místních daňových zatížení, zvláště pokud majitel bondu žije ve státu, kde byl bond emitován.